Tarih Podcast'leri

Tür Yeniden Başlatma Yasası

Tür Yeniden Başlatma Yasası

Tür Yeniden Başlatma Yasası, ikinci Hibe yönetimi sırasında "sert para" güçlerinin "yumuşak para" savunucularına karşı bir zaferiydi. Birleşik Devletler hükümeti İç Savaş sırasında 450 milyon dolar basmıştı. Bu kağıt paralar madeni para (altın veya gümüş) ile desteklenmedi ve sadece hükümete güvenerek değerini korudu. Savaştan sonra borçlu unsurlar enflasyonu arzulayarak doların dolaşımda kalmasını ve yeni banknotların çıkarılmasını istedi. Enflasyondan nefret eden muhafazakar güçler bu planlara karşı çıktılar ve tüm kağıt paraların altından desteklenmesini istediler. 1866 Finansman Yasası uyarınca, dolaşımdaki dolarlar, daha fazla emekliliğin sona erdiği 4 Şubat 1868'de kademeli olarak 356 milyon dolara düşürüldü. Miktar, 1872'de geçici olarak 382 milyon dolara yükseltildi, ancak Grant, dolar dolaşımını kalıcı olarak 400 milyon dolara çıkarmayı amaçlayan Enflasyon Yasasını veto etti. 14 Ocak 1875'te Cumhuriyetçi bir topal ördek Kongresi, Senatör George Edmunds'un Tür Yeniden Başlatma Yasasını kabul etti. , sağlanan:

  1. ABD Hazinesinin, 1 Ocak 1879 tarihinden itibaren madeni para (altın) cinsinden yasal ihale senetlerinin itfasını yeniden başlatmaya hazır olması.
  2. Dolaşımdaki doların sayısını azaltmak için kademeli adımlar atılmalıdır.
  3. Tüm "kağıt paralar" (bir dolardan az banknotlar) dolaşımdan kaldırılmalı ve gümüş paralarla değiştirilmelidir.

Greenback Partisi'nin muhalefetine rağmen, belirlenen tarihte madeni para ödemelerine devam edildi. Dolar karşılığında altın talep etmek için bankaları basan vatandaşların korkunç tahminleri asla gerçekleşmedi. 1879 yaklaşırken, hükümet ihtiyatlı bir şekilde madeni para rezervlerini artırdı ve halk, kağıt paralarının "altın kadar iyi" olduğuna ikna oldu.


1875 Yeniden Başlatma Yasası

Tür Ödeme Yeniden Başlatma Yasası — Tür Ödemeyi Yeniden Başlatma Yasası (14 Ocak 1875, bölüm 15, 18 Stat. 296), halk arasında dolar olarak bilinen Birleşik Devletler kağıt parasının 1879'dan itibaren altın olarak itfa edilmesini sağladı. Ohio Senatörü John Sherman tarafından hazırlanan #8230 … Vikipedi

yeniden başlatma - Şunlara atıfta bulunabilir:* Seçkin alan * 1875 Tür Ödeme Yeniden Başlatma Yasası ... Wikipedia

1875 — Annees : 1872 1873 1874 �  1876 1877 1878 Décennies : 1840 1850 1860 �  1880 1890 1900 Siècles : XVIIIe siècle  XIXe … Wikipédia en Français

Закон о возобновлении размена бумажных денег на металлические 1875 г. — (DEVAM ETME ACT) закон, вернувший золотой стандарт в 1879 г … Современные деньги ve банковское дело: глоссарий

Ceza Kanunu Değişiklik Yasası 1885 — 1885 tarihli Ceza Kanununda Değişiklik Yasası (48 49 Mağdur c.69) veya Kadınların ve Kız Çocuklarının Korunması, genelevlerin bastırılması ve diğer amaçlar için ek hükümler getiren bir Kanun, 25 yıllık bir serinin en sonuncusuydu. ABD'deki mevzuat … Wikipedia

Acil Kota Yasası — 1921 Acil Göç Yasası, 1921 Göç Kısıtlama Yasası, Per Centum Yasası ve Johnson Kota Yasası olarak da bilinen Acil Durum Kota Yasası (bölüm 8, 42 Stat.م, 19 Mayıs 1921) ) & #8230 … Wikipedia'ya kısıtlı göç

Greenback hareketi — (1868–88) Esasen ABD'li çiftçiler tarafından dolaşımdaki kağıt para miktarını korumak veya artırmak için yapılan kampanya. Amerikan İç Savaşı'nı finanse etmek için ABD hükümeti, altınla desteklenmeyen ve yeşil mürekkeple basılmış, dolar adı verilen kağıt para çıkardı.

Sherman, John — 10 Mayıs 1823, Lancaster, Ohio, ABD doğumlu, 22 Ekim 1900, Washington, DC, ABD'li politikacı. William T. Sherman'ın erkek kardeşi, ABD Temsilciler Meclisi'nde (1855–61) görev yaptı. Bir mali uzman, ulusal bankacılığın kurulmasına yardım etti… Universalium

Rutherford Birchard Hayes — Yazıları homonymes, voir Hayes dökün. Rutherford Hayes … Wikipédia en Français


TOPN: Tür Ödemeye Devam Etme Yasası

Kanunlar, Kongre'den geçerken popüler isimler alırlar. Bazen bu isimler yasanın özü hakkında bir şeyler söyler ('2002 Kış Olimpiyatları Hatıra Para Yasası'nda olduğu gibi). Bazen belirli bir yasanın sponsorunu veya yaratıcısını tanımanın veya onurlandırmanın bir yoludur ('Taft-Hartley Yasası'nda olduğu gibi). Ve bazen bir yasaya akılda kalıcı bir isim vererek ("ABD Vatanseverlik Yasası" veya "Amerika'da Gurur Almak Yasası"nda olduğu gibi) ya da halkın öfkesini ya da sempatisini uyandırarak (herhangi bir sayıda olduğu gibi) bir yasa için siyasi destek toplamayı amaçlarlar. suç mağdurları için adlandırılan yasalar). Tarih kitapları, gazeteler ve diğer kaynaklar, bu yasalara atıfta bulunmak için popüler adı kullanır. Bu popüler isimler neden ABD Kodunda kolayca bulunamıyor?

Amerika Birleşik Devletleri Yasası, Kongre tarafından kabul edilen yasaların organize, mantıklı bir derlemesi anlamına gelir. En üst düzeyinde, mevzuat dünyasını topikal olarak organize edilmiş elli Başlığa böler ve her Başlık ayrıca herhangi bir sayıda mantıksal alt konuya bölünür. Teoride, Kongre tarafından kabul edilen herhangi bir yasa veya herhangi bir yasadaki bireysel hükümler, Kurallar çerçevesinde bir veya daha fazla boşlukta sınıflandırılabilir olmalıdır. Öte yandan, mevzuat genellikle belirli bir kamu ihtiyacına veya sorununa toplu olarak yanıt veren, konuyla ilgisi olmayan hükümler demeti içerir. Örneğin bir çiftlik faturası, çiftçilerin vergi durumunu, arazi yönetimini veya çevreye yönelik muamelelerini, bir fiyat limitleri veya destek sistemlerini vb. etkileyen hükümler içerebilir. Bu bireysel hükümlerin her biri, mantıksal olarak, Kod'da farklı bir yere ait olacaktır. (Tabii ki, bu durum her zaman bazı mevzuatların oldukça dar bir yelpazedeki ilgili endişeleri ele aldığı durum değildir.)

Yeni kabul edilen bir mevzuatın Kod'a dahil edilmesi süreci, "sınıflandırma" olarak bilinir - esasen, belirli bir yasanın çeşitli bölümlerinin Kodun mantıksal organizasyonunda nereye ait olduğuna karar verme süreci. Bazen sınıflandırma kolaydır, yasa, Kurallar göz önünde bulundurularak yazılabilir ve mevcut Kuralların belirli bölümlerini özel olarak değiştirebilir, genişletebilir veya yürürlükten kaldırabilir, bu da çeşitli bölümlerinin nasıl sınıflandırılacağını çözmeyi büyük bir zorluk haline getirmez. Ve daha önce de söylediğimiz gibi, belirli bir yasanın odağı dar olabilir, bu da onu Kod'daki belirli bir yuvaya toptan taşımayı hem basit hem de mantıklı hale getirir. Ancak normalde durum böyle değildir ve çoğu zaman yasanın farklı hükümleri mantıksal olarak Kuralların farklı, dağınık konumlarına ait olacaktır. Sonuç olarak, yasa genellikle popüler adıyla düzgün bir şekilde tanımlanmış tek bir yerde bulunmayacaktır. Ayrıca, Kod'un tam metin araması, tüm parçaların nereye dağıldığını mutlaka ortaya çıkarmaz. Bunun yerine, yasaları Kod'a göre sınıflandıranlar, tipik olarak, belirli bir yasanın Kod'da nasıl sınıflandırıldığını açıklayan bir not bırakırlar. Genellikle, Kuralların ilgili bir bölümüne ekli Not bölümünde, genellikle "Kısa Başlık" olarak tanımlanan bir paragrafın altında bulunur.

Popüler İsimler Tablomuz popüler isimlere göre alfabetik olarak düzenlenmiştir. Her popüler adla ilişkili üç tür bağlantı bulacaksınız (ancak her yasada üç tür de olmayabilir). Birincisi, bir Kamu Hukuku numarasına yapılan referans, başlangıçta Kongre tarafından kabul edildiği şekliyle tasarıya bir bağlantıdır ve sizi LRC THOMAS yasama sistemine veya GPO FDSYS sitesine götürecektir. "Kısa Başlık" olarak adlandırılan bağlantılar ve Kuralların belirli bölümlerine bağlantılar, sizi belirli bir yasanın Kurallara nasıl dahil edildiğini açıklayan metinsel bir yol haritasına (bölüm notları) götürecektir. Son olarak, eylemlere farklı bir adla atıfta bulunulabilir veya yeniden adlandırılmış olabilir, bağlantılar sizi tablodaki uygun listeye götürecektir.


Bay Knox'un Döviz Bürosu yönetimi sırasında meydana gelen bir sonraki önemli olay, 1 Ocak 1879'da madeni para ödemelerinin yeniden başlamasıydı.

14 Ocak 1875 tarihli Kanun, 10, 25 ve 50 sentlik standart değerdeki gümüş madeni paraların, benzer değerlerden eşit sayıda ve miktarda kesirli para biriminin itfasıyla çıkarılmasını öngörmüş ve gerekli kılmıştır. ödenmemiş bu tür kısmi para biriminin tamamı itfa edilmelidir.

Bu Kanun ayrıca, ulusal bankacılık birliklerinin toplam dolaşım miktarı ve bunun Eyaletler ve Bölgeler arasında eşit dağılımı üzerindeki sınırlamaları da kaldırmıştır.

ABD, 300.000.000 ABD Dolarını aşan yasal ihaleyi, yeni bankalara veya tirajlarını artıran bankalara verilen ulusal banknotların toplamının yüzde 80'i tutarında, Hazine Sekreteri'nin itfa etmesi ve devam etmesi gerekiyordu. ödenmemiş miktar 300.000.000 $'a düşürülene kadar bu tür senetlerin itfası. Sekreter ayrıca, 1 Ocak 1879 tarihinde ve sonrasında, New York'taki Sayman Yardımcısının ofisinde itfa için sunulmak üzere sunulmak üzere ödenmemiş Birleşik Devletler yasal ihale notlarını, 50 dolardan az olmayan toplamları, madeni para olarak kullanmak zorundaydı, ve Sekreter, bu tür itfaları sağlamak için 14 Temmuz 1870'de onaylanan Kongre Yasası'nda açıklandığı gibi Birleşik Devletler tahvilleri çıkarmaya yetkiliydi.

21 Haziran 1879 tarihli Yasama, Yürütme ve Adli Tahsis Yasası, Hazine Sekreteri'ne, kesirli para biriminin itfası için Birleşik Devletler Hazinesindeki yasal ihale para birimini emekli maaşlarının derhal ödenmesi için kullanma yetkisi veren bir hüküm içeriyordu.

Kesirli para biriminde hala büyük bir kısmı hiçbir zaman itfa için sunulmayacak olan 1.998.368.501 $ civarında ödenmemiş bulunmaktadır.

Bay Knox, 1878 raporunda madeni para ödemelerinin yeniden başlatılması hakkında yorum yaparken, yeniden başlatma zamanı yaklaştıkça, güçlü muhalefetin geliştiğini ve Yasanın yürürlükten kaldırılmasını sağlamak için umutsuz çabalar gösterildiğini, çünkü yasanın kabul edildiği sırada yürürlükten kaldırıldığını söyledi. Hazine'nin ve bankaların tedavüldeki banknotlarını kolayca geri alabileceklerinin yeniden başlatılmasına karşı çıkanlar tarafından, bankaların mevduatlarının altın olarak itfasını sağlamaları mümkün olmayacaktı.

Bu muhalefete ve yeniden başlama girişimine karşı çıkanların karamsar tahminlerine ve Hükümetin borçlarını dünya para birimiyle ödeme konusundaki Hamiltoncu düşünceye geri dönmesine rağmen, yeniden başlatma başarıyla tamamlandı ve Bay Knox olarak, Bay Knox 1878 yılına ait raporunda belirttiğine göre, yeniden başlatma tarihinde ülke bankaları, ödenmemiş Hazine notlarının üçte birinden fazlasını elinde tutarken, Hazine Sekreteri'nin yeniden başlatmayı başarılı bir şekilde sürdürme yeteneğine çok güveniyorlardı. hiçbiri onlar tarafından kefaret için sunulmadı. Aynı zamanda halk, ulusun tahvillerine dayanan ulusal bankaların ihraçlarının 300.000.000 dolarından fazlasına sahipti ve bu banknotları madeni paranın kendisine tercih etti. Bu nedenle, Hükümetin bonolarının ödenmesi için herhangi bir talep yoktu ve Hazine'deki altın sikke, yeniden başlama tarihini takip eden on ayda otuz altı milyondan fazla arttı.


Tür Yeniden Başlatma Yasası - Tarihçe

Kanunlaşmış olsun. . ., Hazine Sekreterinin işbu belgeyle, Amerika Birleşik Devletleri'nin darphanelerinde standart on, yirmi beş ve elli sentlik gümüş sikkelerin basılmasını mümkün olan en hızlı şekilde yapmaya yetkili ve gerekli olduğunu; eşit sayıda ve aynı miktarda kesirli para biriminin itfasıyla ihraç etmek veya kendi takdirine bağlı olarak, bu tür gümüş sikkeleri Birleşik Devletlerin darphaneleri, alt hazineleri, kamu depoları ve postaneleri aracılığıyla çıkarabilir. Devletler ve böyle bir sorun üzerine, bu tür kısmi para biriminin eşit bir miktarını, ödenmemiş bu tür kısmi para biriminin tamamı itfa edilene kadar itfa etmeye yetkilidir ve bu şekilde talep edilmektedir.

BÖLÜM 2. Bu kadar bölüm. [3524]. Standart külçe altının madeni paraya dönüştürülmesi için yüzde birin beşte biri oranında bir ücret alınmasını öngören Amerika Birleşik Devletleri'nin Gözden Geçirilmiş Tüzüğünün ..

BÖLÜM 3. O bölüm . .. [5I77] . Amerika Birleşik Devletleri'nin Gözden Geçirilmiş Tüzüğünün, rasyonel bankacılık birliklerinin dolaşımdaki banknotlarının toplam miktarını sınırlayan, yürürlükten kaldırılmış ve işbu belge ile yürürlükten kaldırılmıştır ve mevcut her bankacılık birliği, söz konusu kanuna göre, mevcut yasaya uygun olarak dolaşımdaki banknotlarını artırabilir. toplam limit ve yeni bankacılık birlikleri, söz konusu toplam limite bakılmaksızın mevcut yasaya uygun olarak organize edilebilir ve ulusal banka para biriminin çeşitli Devletler ve Bölgeler arasında çekilmesi ve yeniden dağıtımına ilişkin yasa hükümleri burada yürürlükten kaldırılmıştır. Ve ne zaman ve sık sık, bu tür bir bankacılık birliğine, sermayesini veya tedavülünü artıracak şekilde tedavülde bulunulacaksa veya yukarda belirtildiği gibi yeni teşkilatlanmışsa, itfa etmek Hazine Sekreterinin görevi olacaktır. yasal ihale Birleşik Devletler, yukarıda bahsedilen herhangi bir bankacılık birliğine bu şekilde verilen ulusal banknotların toplamının yüzde seksenini aşan sadece üç yüz milyon doları aşar ve bu şekilde itfaya devam eder. dolaşımdaki senetler, bu tür yasal ihale Birleşik Devletleri notlarının toplamı üç yüz milyon dolar olana kadar verilir ve daha fazlası değil. Ve onve sonra. .. [I Ocak, 1879]. . ., Hazine Sekreteri, ABD'nin New York kentindeki sayman yardımcısının ofisinde, itfa için sunulmak üzere o sırada bekleyen Birleşik Devletler yasal ihale notlarını madeni para olarak, elli dolardan az. Ve Hazine Müsteşarlığının bu kanunda izin verilen veya gerekli görülen itfayı hazırlamasını ve sağlamasını sağlamak için, zaman zaman Hazinede başka türlü tahsis edilmeyen fazla geliri kullanmaya ve ihraç etmeye, satmaya ve satmaya yetkilidir. 'de açıklanan Birleşik Devletler tahvillerinin tanımlarından herhangi birini madeni para olarak en az bir değerde elden çıkarın. .. [I4, I870 Temmuz tarihli Finansman Yasası] . . ., bu eylemi tam olarak yürürlüğe koymak ve gelirlerini yukarıda belirtilen amaçlar için kullanmak için gerekli olduğu ölçüde benzer nitelikler, imtiyazlar ve muafiyetlerle.


Yeniden başlama

Avrupa'da yaz aylarında tatil seyahatlerinin yeniden başlamasının mevcut ikinci dalgayı körüklediği düşünülüyor.

Bu nedenle birçok üretici üretime yeniden başlamalarında önlem almıştır.

Yeni dava, yalnızca sağlık tesislerinde çalışanlar için geçerli olacak yeni bir kalıcı güvenlik standardı için mevcut kural koyma sürecinin yeniden başlatılmasını istiyor.

AstraZeneca yaptığı açıklamada, "ABD davasının yeniden başlatılmasına ilişkin bir karar vermek için gereken bilgilerin gözden geçirilmesini kolaylaştırmak için FDA ile çalışmaya devam ediyoruz." Dedi.

NBA sezonunun yeniden başlamasına artık sadece bir hafta kaldı.

Ambargonun sona ermesi ve Küba ile diplomatik ilişkilerin yeniden başlaması Beyzbol Ligi'ni değiştirebilir.

Gelecek Pazartesi, Ulusal Gün tatilinden sonra tam ve düzgün bir çalışma haftasının yeniden başladığını görüyor.

İsrail yanlısı lobinin unsurları da ABD'nin Mısır'a yardımının yeniden başlaması için Capitol Hill'de lobi yapıyor.

Önümüzdeki birkaç hafta, Mısır'da şiddetin gerçek bir yeniden başlamasını görüp görmediğimiz açısından kritik.

ABD Dışişleri Bakanı John Kerry, Cuma günü müzakerelerin yeniden başladığını açıklayacak!

İki yüz yıldan fazla bir süre herhangi bir Yeniden Başlatma Yasası olmadan geçmişti.

On dördüncü ve on beşinci yüzyılların Parlamentoları, Kraliyet topraklarının yeniden başlatılması için çeşitli yasalar çıkardı.

Kusursuz bir sessizlik başarılı oldu, bu sırada suskun bir şekilde oturup gürültünün yeniden başlamasını bekledik.

Ancak savaşmaya devam etmesine rağmen, savaşın sonbaharda yeniden başlaması, silahların kaderini tersine çevirmedi.

İngiltere Merkez Bankası'nda madeni para ödemelerinin yeniden başlamasıyla bağlantılı değişiklik bu görüşü desteklemektedir.


Yeni Öğrencinin ABD'deki Referans Çalışması/Tür Ödemeleri, Askıya Alınması ve Yeniden Başlatılması

ABD'de Spe′cie Ödemeleri, Askıya Alma ve Yeniden Başlatılması (1861-79). İç Savaş ve Amerika Birleşik Devletleri hükümetinin mevcut yükümlülüklerini madeni para cinsinden yerine getirmeye başlaması sonucunda, bankaların eylemi üzerine ulus, 1861 yılının sonunda madeni para ödemelerini askıya aldı ve konuya başvurdu, borçların ve vergilerin ödenmesinde altın ve gümüş yerine büyük meblağlarda yasal ihale kağıt parası (“dolar” olarak adlandırılıyordu). 1 Ocak 1879'a kadar süren askıya alma, ulusal kağıt paranın değerini altın olarak nominal değerinin yarısına düşürme etkisine sahipti, ancak savaş kapandığında, hükümet dürüst bir mali politika izleyerek, yükümlülüklerini madeni para ile ödedi ve ABD yasal ihale notlarının verilmesini durdurdu. Bu, giderek değer kazanmaya başlayan ulusal para birimi üzerinde etkisini gösterdi. Hükümet sonunda mali sorunla boğuştu ve 1 Ocak 1879'da madeni para ödemelerinin yeniden başlayacağını açıklayarak sorunu çözdü. Hükümet, tahvil satışı ve artı gelir birikimi vb. yoluyla altın ve gümüşün bir kez daha ödeneceği belirtilen güne, alacaklılarına ve ulusa olan inancını korudu. Sonuç, hükümetin bilgeliğini kanıtladı ve tüm şüpheleri ortadan kaldırdı, çünkü 1879 açıldığında, itfa için yalnızca yaklaşık 11 veya 12 milyon dolar değerinde banknot teklif edildi, oysa Washington'daki hazinenin yaklaşık on veya on iki katı elinde bulunduruyordu. kasalarındaki altın miktarı.


Nesli Tehlike Altında Olan Türler Yasası | 1973 Nesli Tehlike Altında Olan Türler Yasasının Tarihi

Büyük adaçayı tavuğu (Centrocercus urophasianus).

Fotoğraf kredisi: Tom Koerner/USFWS

Kongre, 1966'da Nesli Tükenmekte Olan Türleri Koruma Yasası'nı kabul etti ve yerli hayvan türlerini nesli tükenmekte olan olarak listelemek için bir araç sağladı ve onlara sınırlı koruma sağladı. İçişleri, Tarım ve Savunma Bakanlıkları, listelenen türleri korumaya çalışacak ve birincil amaçlarıyla tutarlı olduğu sürece, bu türlerin yaşam alanlarını koruyacaktı. Kanun ayrıca, Hizmete nesli tükenmekte olan türler için yaşam alanı olarak arazi edinme yetkisi verdi. 1969'da Kongre, Amerika Birleşik Devletleri'nde ithalatını ve daha sonra satışını yasaklayarak "dünya çapında yok olma" tehlikesi altındaki türlere ek koruma sağlamak için Yasayı değiştirdi. Bu Kanun, nesli tükenmekte olan türlerin korunmasına yönelik bir sözleşmenin kabul edilmesi için uluslararası bir toplantı çağrısında bulundu. Yasada yapılan bir değişiklik, başlığını Nesli Tehlike Altındaki Türlerin Korunması Yasası olarak değiştirdi.

1973'te Washington DC'de düzenlenen bir konferansta 80 ülke, Nesli Tükenmekte Olan Yabani Hayvan ve Bitki Türlerinin Uluslararası Ticaretine İlişkin Sözleşme'yi (CITES) imzalamaya yönlendirdi. Ticaret.

O yılın ilerleyen saatlerinde Kongre, Nesli Tükenmekte Olan Türler Yasasını (ESA) kabul etti. Bilişim Teknoloji

  • "tehlikede" ve "tehdit altında" olarak tanımlanmıştır [bölüm 3]
  • bitkileri ve tüm omurgasızları korumaya uygun hale getirdi [bölüm 3]
  • tüm nesli tükenmekte olan hayvan türlerine geniş "alma" yasakları uyguladı ve özel düzenleme ile yasakların tehdit altındaki hayvan türlerine uygulanmasına izin verdi [bölüm 9]
  • federal kurumların, listelenen türleri korumak ve "etkileyebilecek" eylemlere danışmak için yetkilerini kullanmasını zorunlu kıldı [bölüm 7]
  • federal kurumların, listelenen bir türü tehlikeye atacak veya "kritik habitatını" yok edecek veya değiştirecek herhangi bir eylemi yetkilendirmesini, finanse etmesini veya gerçekleştirmesini yasakladı [bölüm 7]
  • işbirliği anlaşmaları olan devletlere eşleştirme fonları sağladı [bölüm 6]
  • yabancı türler için arazi edinimi için finansman yetkisi sağladı [bölüm 8] ve
  • Amerika Birleşik Devletleri'nde uygulanan CITES koruması [bölüm 8].

Kongre, ESA'nın genel çerçevesini esasen değiştirmeden korurken, 1978, 1982 ve 1988'de önemli değişiklikler yaptı. Mevcut ESA'daki finansman seviyeleri, 1992 Mali Yılı ile yetkilendirilmiştir. Kongre, o zamandan beri her yıl fon tahsis etmiştir.


Huzursuz para

Fiyat-tür-akış mekanizmasının (PSFM) neden altın standardının nasıl işlediğine dair derinden kusurlu bir yanlış karakterizasyon olduğunu önceki yazımda açıkladıktan sonra, şimdi McCloskey ve Zecher tarafından kavramsal ve ayrıntılı olarak açıklayan iki önemli makaleyi tartışacağım. özellikle PSFM'nin tarihsel eksiklikleri. İlk makale (“Altın Standardı Gerçekten Nasıl Çalıştı”) Johnson ve Frenkel tarafından düzenlenen 1976 sayısında yayınlandı. Ödemeler Dengesine Parasal Yaklaşım ikinci makale (“Satın Alma Gücü Paritesinin Başarısı: Tarihsel Kanıt ve Makroekonomiyle İlişkisi”), Schwartz ve Bordo tarafından düzenlenen 1984 NBER konferansında yayınlandı, Klasik Altın Standardı 1821-1931 Üzerine Bir Retrospektif. Her iki makaleyi de ayrıntılı olarak ele almayacağım, ancak onların eleştirilerinden bahsetmek istiyorum. Amerika Birleşik Devletleri'nin Para Tarihi, 1867-1960, Friedman ve Schwartz ve Friedman'ın Schwartz-Bordo cildinde bu eleştirilere yayınlanmış yanıtı tarafından. Ayrıca, McCloskey ve Zecher'in, altın standardı altındaki ödemeler dengesinin yurtiçi para talebini yurtiçi para arzı ile dengelemedeki rolünün yanı sıra, not etmemekle ilgili bir ihmal hatasına hafif bir eleştiri de kaydetmek istiyorum. iç para talebini yurt içi arz ile dengelemek için bir yerel mekanizma da vardır, ancak yerel mekanizma çalışmadığında, ayarlama yükü ödemeler dengesine düşer. McCloskey ve Zecher'in para talebini para arzıyla dengelemek için yerel bir mekanizma olduğu konusunda hemfikir olmayacaklarından şüpheleniyorum, ancak yerel mekanizmayı heceleyememiş olmak, aksi takdirde bu iki muhteşem makalede hala bir eksiklik.

McCloskey ve Zecher, makalelerinin bir bölümünü PSFM'yi kuşatan ampirik anormalliklere ayırıyorlar.

Altın standardının ortodoks teorileri yanlışsa, on dokuzuncu yüzyılın sonlarındaki deneyimlere uygulandığında literatürde gerginlik belirtileri gözlemlemek mümkün olmalıdır. Bu durumda. Aslında, teorileri uygulamadaki güçlüklerinin ortasında, daha önceki gözlemciler burada önerilen alternatif teorinin öğelerinin çoğunu öngörmüşlerdir.

En geniş düzeyde, altın standardının en iyi döneminde bu kadar sorunsuz çalışması her zaman kafa karıştırıcı olmuştur. Ne de olsa, Hume tarafından tarif edilen ve fiyat seviyelerindeki ilk farklılığın pariteye dönüşü sağlayan altın akışlarıyla düzeltileceği mekanizmanın, para arzında değişiklikler gerektirerek ve daha da önemlisi, oldukça yavaş çalışması beklenebilir. ulaşılması zor olan fiyatların değişim düzeyi ve oranı ile ilgili beklentilerde. Ayrıca, on dokuzuncu yüzyılın sonlarında gerçek altın akışları, onlara verilen büyük rolü oynamak için çok küçük görünüyor. . . . (s. 361-62)

Aynı bölümün ilerleyen kısımlarında, Friedman ve Schwartz tarafından ABD'nin 1879'da altın standardını nasıl resmen benimsediği ve hemen sonrasındaki açıklamasını eleştiriyorlar ve Friedman ve Schwartz'ın 1879-81 olaylarını yorumlamak için PSFM'yi kullanma girişimini öne sürüyorlar. başarısızdı.

On dokuzuncu yüzyılın sonlarında fiyatların davranışı, bazı gözlemcilere, fiyat değişikliklerini bir ülkeden diğerine aktaran şeyin altın akışları olduğu görüşünün gerçekten kusurlu olduğunu ileri sürdü. Kısa bir süre boyunca, belki bir yıl kadar, basit fiyat-tür akışı mekanizması, altın standardında birbiriyle etkileşime giren iki ülkenin fiyat seviyelerinde ters bir korelasyon öngörüyor. . . . Yine de, Triffin olarak [Uluslararası Para Sisteminin Evrimi, P. 4] kaydetti. . . Tek bir yıl gibi kısa bir süre boyunca bile, etkileyici olan, “aynı ölçü biriminde ifade edilen, minimum ticaret serbestliği derecesini koruyan çeşitli ticaret ülkeleri arasındaki fiyat hareketlerinin – sapmadan ziyade – genel paralelliğidir. uluslararası işlemlerinde değişim.

Elbette, daha uzun bir süre boyunca paralellik, fiyat-tür akışı teorisi ile tutarlıdır. Aslında, aynı yıl içinde ulusal fiyat seviyeleri arasındaki yakın korelasyonları, altın akışından ziyade hızlı bir altın akışına ve akıştan kaynaklanan hızlı bir fiyat değişikliğine bağlayarak, mekanizmasındaki gecikmelerin bir yıldan daha kısa olduğunu varsaymakta özgürdür. Doğrudan ve hızlı arbitraj. Bununla birlikte, fiyat-tür-akış teorisinde hiç bir gecikme olmadığını varsaymakta özgür değiliz, altın girişleri, fiyatlardaki artıştan en azından para arzının yeni altına uyum sağlaması için gereken ay sayısı kadar önce olmalıdır. ve artan para miktarının enflasyonist bir etkiye sahip olması için. Ocak 1879'da madeni para ödemelerinin yeniden başlamasını izleyen Amerikan enflasyonu buna iyi bir örnektir. Friedman ve Schwartz, dönem için altın akışları ve fiyat seviyelerine ilişkin yıllık istatistikleri inceledikten sonra [Amerika Birleşik Devletleri'nin Para Tarihi, 1867-1960, P. 99], “Çalışan klasik altın standardı mekanizmanın tarihinde çok daha düzgün bir örnek bulmak zor olurdu” sonucuna varmıştır. Altın 1879, 1880 ve 1881'de girdi ve Amerikan fiyatları her yıl yükseldi. Yine de Amerikan altın akışları ve fiyat değişiklikleriyle ilgili aylık istatistikler çok farklı bir hikaye anlatıyor. 1879-81 döneminde Warren ve Pearson toptan eşya fiyat endeksindeki değişiklikler, altın akışlarıyla aydan aya yakından paralel ilerliyor ve fiyatlar, net altın girişlerine tekabül ediyor. Fiyatların bir altın akışının gerisinde kalma eğilimi yoktur ve altın akışını yönetmeye yönelik bir miktar eğilim yoktur; bu, olayın yalnızca işlemdeki fiyat-tür akışı teorisinin özellikle zayıf bir örneği olduğunu değil, aynı zamanda makul bir şekilde olabileceğini de düşündürür. iyi bir para teorisi. (s. 365-66)

Şimdi geri dönelim ve Friedman ve Schwartz'ın filmdeki bölüm hakkında tam olarak ne söylediklerini görelim. Para Tarihi. 1 Ocak 1879'da konvertibilitenin yeniden başlamasıyla başlayan hızlı genişlemeyi şöyle tanımlıyorlar:

1879'dan 1882'ye ilk döngüsel genişleme. . . hem cari hem de sabit fiyatlarda para stokunda ve net milli hasılada olağandışı hızlı bir artışla karakterize edildi. Para stoku yüzde 50'nin üzerinde, cari fiyatlarla net milli hasıla yüzde 35'in üzerinde ve sabit fiyatlarla net milli hasıla yaklaşık yüzde 25 arttı. . . . (s. 96)

İlk hızlı genişleme, olumlu fiziksel ve finansal faktörlerin bir kombinasyonunu yansıtıyordu. Fiziksel açıdan, önceki kasılma bir kez sona erdiğinde olağandışı bir şekilde uzamıştı, şiddetli bir geri tepme eğilimi vardı, bu oldukça tipik bir tepki modelidir. Mali açıdan, yeniden başlamanın başarılı bir şekilde başarılması, iki nedenden dolayı, tek başına, dövizler üzerindeki baskıyı hafifletti ve dış zorluklar olmaksızın bir iç fiyat artışına izin verdi: Birincisi, çünkü bu, dövize yönelik geçici döviz talebini ortadan kaldırdı. Hazine altın rezervini artıracak. . . ikincisi, madeni para standardının korunacağına ve doların tekrar değer kaybetmeyeceğine dair güven yayıldıkça, yabancıların elindeki ABD bakiyelerinde bir büyümeyi ve ABD'de yerleşiklerin elindeki dış bakiyelerde bir düşüşü teşvik etmesidir. (s. 97)

Friedman ve Schwartz'ın finansal koşullarla ilgili yaptığı nokta, yeniden başlamadan önce ABD Hazinesinin, resmi paritede konvertibilite geri yüklendikten sonra olası geri ödeme taleplerini karşılamak için rezervleri artırmak için altın satın almasıydı. Altın alımlarının ABD fiyat seviyesini (resmi altın fiyatı olan, 4,86 ​​dolar/sterlin döviz kuruna tekabül eden) Hazine altın almamış olsaydı düşeceğinden daha fazla düşürmeye zorladı. (Aşağıdaki alıntıya bakınız, sayfa 99'dan Para Tarihi). Onların mantığı, ek altın ithalatının nihayetinde, ABD ihracatında yeterli bir artışa ve ABD'nin azalmasına neden olmak için ABD fiyat seviyesinin dünyanın geri kalanındaki fiyat seviyesinin altına düşürülmesini gerektiren karşılık gelen bir ihracat fazlası ile finanse edilmesi gerektiğidir. ithalat Ancak ABD'nin ihracatının artırılabileceği ve ABD ithalatının ancak ABD fiyat düzeyini dünyanın geri kalanına kıyasla azaltarak azaltılabileceği varsayımı asılsızdır. Artan ihracat fazlası, yalnızca toplam iç harcamanın azaltılmasını gerektiriyordu, bu da ABD ihracatının kademeli olarak artmasına veya ABD ithalatının azalmasına izin veriyordu. ABD fiyatlarında herhangi bir değişiklik olmaksızın ABD harcamalarının azaltılması mümkün olabilirdi. Friedman ve Schwartz devam ediyor:

Bu güçler, Amerika Birleşik Devletleri'nde iki yıl üst üste verimli mahsul ve başka yerlerde alışılmadık derecede kısa mahsul üreten hava kazaları tarafından güçlü bir şekilde güçlendirildi. Sonuç, eşi görülmemiş derecede yüksek bir ihracat seviyesiydi. 30 Haziran 1889 ve 1881'de sona eren yıllarda ham gıda maddeleri ihracatı, önceki veya sonraki beş yılın ortalamasının kabaca iki katı seviyelere ulaştı. Her yıl önceki yıllardan daha yüksekti ve 1892'ye kadar hiçbir rakam tekrar aşılmadı. (s. 97-98)

Bu kritik bir noktadır, ancak ne Friedman ve Schwartz ne de McCloskey ve Zecher eleştirilerinde bunun önemini anlamış görünmüyorlar. Dünyanın geri kalanındaki mahsul kıtlığı, tahıl ve pamuk fiyatlarında önemli bir artışa neden olmuş olmalı, ancak Friedman ve Schwartz, fiyat artışlarının büyüklüğüne dair hiçbir gösterge sunmuyor. Her halükarda, ABD o zamanlar hâlâ büyük ölçüde tarımsal bir ekonomiydi, bu nedenle, uluslararası pazarlarda belirlenen tarım fiyatlarındaki önemli bir artış, hem değişen hem de değişen bir üretim fiyatını yansıtan İngiliz üretim fiyatları endeksine göre ABD çıktı fiyatları endeksinde bir artış anlamına gelecektir. ABD lehine ticaret ve ABD'de tarımsal ürünlerin toplam çıktıdaki payı İngiltere'den daha yüksek bir paya sahiptir. Bu değişim ve bunun sonucunda ABD'deki İngiliz fiyat seviyelerindeki artış, ABD ve İngiltere'deki fiyatlar arasında herhangi bir farklılık gerektirmedi ve PSFM'nin çalışması olmadan da gerçekleşebilirdi. Ignoring the terms-of-trade effect after drawing attention to the bumper crops in the US and crop failures elsewhere was an obvious error in the narrative provided by Friedman and Schwartz. With that in mind, let us return to their narrative.

The resulting increased demand for dollars meant that a relatively higher price level in the United States was consistent with equilibrium in the balance of payments.

Friedman and Schwartz are assuming that a demand for dollars under a fixed-exchange-rate regime can be satisfied only by through an incremental adjustment in exports and imports to induce an offsetting flow of dollars. Such a demand for dollars could also be satisfied by way of appropriate banking and credit operations requiring no change in imports and exports, but even if the demand for money is satisfied through an incremental adjustment in the trade balance, the implicit assumption that an adjustment in the trade balance requires an adjustment in relative price levels is totally unfounded the adjustment in the trade balance can occur with no divergence in prices, such a divergence being inconsistent with the operation of international arbitrage.

Pending the rise in prices, it led to a large inflow of gold. The estimated stock of gold in the United States rose from $210 million on June 30, 1879, to $439 million on June 30, 1881.

The first sentence is difficult to understand. Having just asserted that there was a rise in US prices, why do Friedman and Schwartz now suggest that the rise in prices has not yet occurred? Presumably, the antecedent of the pronoun “it” is the demand for dollars, but why is the demand for dollars conditioned on a rise in prices? There are any number of reasons why there could have been an inflow of gold into the United States. (Presumably, higher than usual import demand could have led to a temporary drawdown of accumulated liquid assets, e.g., gold, in other countries to finance their unusually high grain imports. Moreover, the significant wealth transfer associated with a sharply improving terms of trade in favor of the US would have led to an increased demand for gold, either for real or monetary uses. More importantly, as banks increased the amount of deposits and banknotes they were supplying to the public, the demand of banks to hold gold reserves would have also increased.)

In classical gold-standard fashion, the inflow of gold helped produce an expansion in the stock of money and in prices. The implicit price index for the U.S. rose 10 per cent from 1879 to 1882 while a general index of British prices was roughly constant, so that the price level in the United States relative to that in Britain rose from 89.1 to 96.1. In classical gold-standard fashion, also, the outflow of gold from other countries produced downward pressure on their stock of money and their prices.

To say that the inflow of gold helped produce an expansion in the stock of money and in prices is simply to invoke the analytically empty story that gold reserves are lent out to the public, because the gold is sitting idle in bank vaults just waiting to be put to active use. But gold doesn’t just wind up sitting in a bank vault for no reason. Banks demand it for a purpose either they are legally required to hold the gold or they find it more useful or rewarding to hold gold than to hold alternative assets. Banks don’t create liabilities payable in gold because they are holding gold they hold gold because they create liabilities payable in gold creating liabilities legally payable in gold may entail a legal obligation to hold gold reserves, or create a prudential incentive to keep some gold on hand. The throw-away references made by Friedman and Schwartz to “classical gold-standard fashion” is just meaningless chatter, and the divergence between the US and the British price indexes between 1879 and 1882 is attributable to a shift in the terms of trade of which the flow of gold from Britain to the US was the effect not the cause.

The Bank of England reserve in the Banking Department declined by nearly 40 percent from mid-1879 to mid-1881. In response, Bank rate was raised by steps from 2.5 per cent in April 1881 to 6 per cent in January 1882. The resulting effects on both prices and capital movements contributed to the cessation of the gold outflow to the U.S., and indeed, to its replacement by a subsequent inflow from the U.S. . . . (p. 98)

The only evidence about the U.S. gold stock provided by Friedman and Schwartz is an increase from $210 million to $439 million between June 30, 1879 to June 30, 1881. They juxtapose that with a decrease in the gold stock held by the Bank of England between mid-1879 and mid-1881, and an increase in Bank rate from 2.5% to 6%. Friedman and Schwartz cite Hawtrey’s Century of Bank Rate as the source for this fact (the only citation of Hawtrey in the Monetary History). But the increase in Bank rate from 2.5% did not begin till April 28, 1881, Bank rate having fluctuated between 2 and 3% from January 1878 to April 1881, two years and three months after the resumption. Discussing the fluctuations in the gold reserve of the Bank England in 1881, Hawtrey states:

The exports of gold had abated in the earlier part of the year, but set in again in August, and Bank rate was raised to 4 per cent. On the 6 th of October it was put up to 5 per cent and on the 30 th January, 1882, to 6.

The exports of gold had been accentuated in consequence of the crisis in Paris in January, 1882, resulting from the failure of the Union Generale. The loss of gold by export stopped almost immediately after the rise to 6 per cent. In fact the importation into the United States was ceasing, in consequence partly of the silver legislation which went far to satisfy the need for currency with silver certificates. (p. 102)

So it’s not at all clear from the narrative provided by Friedman and Schwartz to what extent the Bank of England, in raising Bank rate in 1881, was responding to the flow of gold to the United States, and they certainly do not establish that price-level changes between 1879 to 1881 reflected monetary, rather than real, forces. Here is how Friedman and Schwartz conclude their discussion of the effects of the resumption of US gold convertibility.

These gold movements and those before resumption have contrasting economic significance. As mentioned in the preceding chapter, the inflow into the U.S. before resumption was deliberately sought by the Treasury and represented an increased demand for foreign exchange. It required a surplus in the balance of payments sufficient to finance the gold inflow. The surplus could be generated only by a reduction in U.S. prices relative to foreign prices or in the price of the U.S. dollar relative to foreign currencies and was, in fact, generated by a relative reduction in U.S. prices. The gold inflow was, as it were, the active element to which the rest of the balance of payments adjusted.

This characterization of the pre-resumption deflationary process is certainly correct insofar as refers to the necessity of a deflation in US dollar prices for the dollar to appreciate to allow convertibility into gold at the 1861 dollar price of gold and dollar/sterling exchange rate. It is not correct insofar as it suggests that beyond the deflation necessary to restore purchasing power parity, a further incremental deflation was required to finance the Treasury’s demand for foreign exchange

After resumption, on the other hand, the active element was the increased demand for dollars resulting largely from the crop situation. The gold inflow was a passive reaction which temporarily filled the gap in payments. In its absence, there would have had to be an appreciation of the dollar relative to other currencies – a solution ruled out by the fixed exchange rate under the specie standard – or a more rapid [sic! They meant “less rapid”] rise in internal U.S. prices. At the same time, the gold inflow provided the basis and stimulus for an expansion in the stock of money and thereby a rise in internal prices at home and downward pressure on the stock of money and price abroad sufficient to bring an end to the necessity for large gold inflows. (p. 99)

This explanation of the causes of gold movements is not correct. The crop situation was a real, not a monetary, disturbance. We would now say that there was a positive supply shock in the US and a negative supply shock in the rest of the world, causing the terms of trade to shift in favor of the US. The resulting gold inflow reflected an increased US demand for gold induced by rapid economic growth and the improved terms of trade and a reduced demand to hold gold elsewhere to finance a temporary excess demand for grain. The monetary demand for gold would have also increased as a result of an increasing domestic demand for money. An increased demand for money could induce an inflow of gold to be minted into coin or to be held as legally required reserves for banknotes or to be held as bank reserves for deposits. The rapid increase in output and income, fueled in part by the positive supply shock and the improving terms of trade, would normally be expected to increase the demand to hold money. If the gold inflow was the basis, or the stimulus, for an expansion of the money stock, then increases in the gold stock should have preceded increases in the money stock. But as I am going to show, Friedman himself later provided evidence showing that in this episode the money stock at first increased more rapidly than the gold stock. And just as price increases and money expansion in the US were endogenous responses to real shocks in output and the terms of trade, adjustments in the stock of money and prices abroad were not the effects of monetary disturbances but endogenous monetary adjustments to real disturbances.

Let’s now turn to the second McCloskey-Zecher paper in which they returned to the 1879 resumption of gold convertibility by the US.

In an earlier paper (1976, p. 367) we reviewed the empirical anomalies in the price-specie-flow mechanism. For instance, we argued that Milton Friedman and Anna Schwartz misapplied the mechanism to an episode in American history. The United States went back on the gold standard in January 1879 at the pre-Civil War parity. The American price level was too low for the parity, allegedly setting the mechanism in motion. Over the next three years, Friedman and Schwartz argued from annual figures, gold flowed in and the price level rose just as Hume would have had it. They conclude (1963, p. 99) that “it would be hard to find a much neater example in history of the classical gold-standard mechanism in operation.” On the contrary, however, we believe it seems much more like an example of purchasing-power parity and the monetary approach than of the Humean mechanism. In the monthly statistics (Friedman and Schwartz confined themselves to annual data), there is no tendency for price rises to follow inflows of gold, as they should in the price-specie-flow mechanism if anything, there is a slight tendency for price rises to precede inflows of gold, as they would if arbitrage were shortcutting the mechanism and leaving Americans with higher prices directly and a higher demand for gold. Whether or not the episode is a good example of the monetary theory, it is a poor example of the price-specie-flow mechanism. (p. 126)

Milton Friedman, a discussant at the conference at which McCloskey and Zecher presented their paper, submitted his amended remarks about the paper which were published in the volume along with comments of the other discussant, Robert E. Lipsey, and a transcript of the discussion of the paper by those in attendance. Here is Friedman’s response.

[McCloskey and Zecher] quote our statement that “it would be hard to find a much neater example in history of the classical gold-standard mechanism in operation” (p. 99). Their look at that episode on the basis of monthly data is interesting and most welcome, but on closer examination it does not, contrary to their claims, contradict our interpretation of the episode. McCloskey and Zecher compare price rises to inflows of gold, concluding, “In the monthly statistics … there is no tendency for price rises to follow inflows of gold . . . if anything, there is a slight tendency for price rises to precede inflows of gold, as they would if arbitrage were shortcutting the mechanism.”

Their comparison is the wrong one for determining whether prices were reacting to arbitrage rather than reflecting changes in the quantity of money. For that purpose the relevant comparison is with the quantity of money. Gold flows are relevant only as a proxy for the quantity of money. (p. 159)

I don’t understand this assertion at all. Gold flows are not simply a proxy for the quantity of money, because the whole premise of the PSFM is, as he and Schwartz assert in the Monetary History, that gold flows provide the “basis and stimulus for” an increase in the quantity of money.

If we compare price rises with changes in the quantity of money directly, a very different picture emerges than McCloskey and Zecher draw (see table C2.1). Our basic estimates of the quantity of money for this period are for semiannual dates, February and August. Resumption took effect on 1 January 1879. From August 1878 to February 1879, the money supply declined a trifle, continuing a decline that had begun in 1875 in final preparation for resumption. From February 1879 to August 1879, the money supply rose sharply, according to our estimates, by 15 percent. The Warren-Pearson monthly wholesale price index fell in the first half of 1879, reflecting the earlier decline in the money stock. It started its sharp rise in September 1879, or at least seven months later than the money supply.

Again, I don’t understand Friedman’s argument. The quantity of money began to rise after the resumption. In fact, Friedman’s own data show that in the six months from February to August of 1879, the quantity of money rose by 14.8% and the gold stock by 10.6%, with no effect on the price level. Friedman asserts that the price level didn’t start to rise until September, eight or nine months after the resumption in January. But it seems quite plausible that the fall harvest would have been the occasion for the effects of crop failures on grain prices to begin to have any effect on wholesale prices. So Friedman’s own evidence undercuts his assertion that the increase in the quantity of money was what was causing US prices to rise.

As to gold, the total stock of gold, as well as gold held by the Treasury, had been rising since 1877 as part of the preparation for resumption. But it had been rising at the expense of other components of high-powered money, which actually fell slightly. However, the decline in the money stock before 1879 had been due primarily to a decline in the deposit-currency ratio and the deposit-reserve ratio. After successful resumption, both ratios rose, which enabled the stock of money to rise despite no initial increase in gold flows. The large step-up in gold inflows in the fall of 1879, to which McCloskey and Zecher call attention, was mostly absorbed in raising the fraction of high-powered money in the form of gold rather than in speeding up monetary growth.

I agree with Friedman that the rapid increase in gold flows starting the fall of 1879 probably had little to do with the increase in the US price level, that increase reflecting primarily the terms-of-trade effect of rising agricultural prices, not a divergence between prices in the US and prices elsewhere in the world. But that does not justify Friedman’s self-confident reiteration of the conclusion reached in the Monetary History that it would be hard to find a much neater example in history of the classical gold standard mechanism in operation. On the contrary, I see no evidence at all that “the classical gold standard mechanism” aka PSFM had anything to do with the behavior of prices after the resumption.


National Banking Acts of 1863 and 1864

Despite these private or state-sponsored efforts at reform, the state banking system still exhibited the undesirable properties enumerated earlier. The National Banking Acts of 1863 and 1864 were attempts to assert some degree of federal control over the banking system without the formation of another central bank. The Act had three primary purposes: (1) create a system of national banks, (2) to create a uniform national currency, and (3) to create an active secondary market for Treasury securities to help finance the Civil War (for the Union's side).

The first provision of the Acts was to allow for the incorporation of national banks. These banks were essentially the same as state banks, except national banks received their charter from the federal government and not a state government. This arrangement gave the federal government regulatory jurisdiction over the national banks it created, whereas it asserted no control over state-chartered banks. National banks had higher capital requirements and higher reserve requirements than their state bank counterparts. To improve liquidity and safety they were restricted from making real estate loans and could not lend to any single person an amount exceeding ten percent of the bank's capital. The National Banking Acts also created under the Treasury Department the office of Comptroller of the Currency which occasionally inspected the books of the national banks to insure compliance with the above regulations, held Treasury securities deposited there by national banks, and, via the Bureau of Engraving, was responsible for printing all national banknotes.

The second goal of the National Banking Acts was to create a uniform national currency. Rather than have several hundred, or several thousand, forms of currency circulating in the states, conducting transactions could be greatly simplified if there were a uniform currency. To achieve this all national banks were required to accept at par the banknotes of other national banks. This insured that national banknotes would not suffer from the same discounting problem with which state banknotes were afflicted. In addition, all national banknotes were printed by the Comptroller of the Currency on behalf of the national banks to guarantee standardization in appearance and quality. This reduced the possibility of counterfeiting, an understandable wartime concern.

National Bank Note

The writing over the portrait of Andrew Jackson reads, "National currency secured by United States bonds deposited with the Treasurer of the United States of America." This refers to the requirement of the National Banking Acts that the amount of currency a national bank could issue be based on the market value of Treasury bonds on deposit with the Comptroller of the Currency.

Kim bilir? Perhaps this very bill was used to buy a ticket to the premeir of Gone With the Wind .

The third goal of the Acts was to help finance the Civil War. The volume of notes which a national bank issued was based on the market value of the U.S. Treasury securities the bank held. A national bank was required to keep on deposit with the Comptroller of the Currency a sizeable volume of Treasury securities. In exchange the bank received banknotes worth 90 percent, and later 100 percent, of the market value of the deposited bonds. If the bank wished to extend additional loans to generate more profits, then the bank had to increase its holdings of Treasury bonds. This provision had its roots in the Michigan Act, and it was designed to create a more active secondary market for Treasury bonds and thus lower the cost of borrowing for the federal government.

It was the hope of Secretary of the Treasury Chase that national banks would replace state banks, and that this would create the uniform currency he desired and ease the financing of the Civil War. By 1865 there were 1,500 national banks, about 800 of which had converted from state banking charters. The remainder were new banks. However, this still meant that state banknotes were dominating the currency because most of them were discounted. Accordingly, the public hoarded the national banknotes. To reduced the proliferation of state banking and the notes it generated, Congress imposed a ten percent tax on all outstanding state banknotes. There was no corresponding tax of national banknotes. Many state banks decided to convert to national bank charters because the tax made state banking unprofitable. By 1870 there were 1,638 national banks and only 325 state banks.

While the tax eventually eliminated the circulation of state banknotes, it did not entirely kill state banking because state banks began to use checking accounts as a substitute for banknotes. Checking accounts became so popular that by 1890 the Comptroller of the Currency estimated that only ten percent of the nation's money supply was in the form of currency. Combined with lower capital and reserve requirements, as well as the ease with which states issued banking charters, state banks again became the dominant banking structure by the late 1880's. Consequently, the improvements to safety that the national banking system offered were mitigated somewhat by the return of state banking.


Specie Circular

Summary and Definition of the Specie Circular of 1836
Definition and Summary: What was the Specie Circular of 1836? The Specie Circular was the name given to an Executive Order issued by President Jackson on July 11, 1836. The Specie Circular stipulated that all government owned lands must be paid for exclusively in gold or silver (specie) in order to restrain excessive land speculation in the west and to curtail the enormous growth of paper money in circulation. The Specie Circular is also referred to as the Coinage Act.

The Specie Circular
Andrew Jackson was the 7th American President who served in office from March 4, 1829 to March 4, 1837. One of the important events during his presidency was the issue of the Specie Circular of 1836.

T he Specie Circular History for kids: Land Speculation and the Land Acts
The Land Act of 1820 had reduced the minimum price for land to $1.25 per acre with a minimum purchase of 80 acres and a down-payment of $100 in cash - nearly 3.5 million acres of land were purchased in 1820 alone. Millions more acres of lands were opened to settlers moving to the west in the 1830 Indian Removal Act. The Land Act of 1832 reduced the reduced minimum purchasable unit to 40 acres to encourage people to move westwards. Land sales increased but not all of these land sales reflected actual settlement. Wealthy land speculators purchased massive areas of lands for resale to farmers and settlers.

Specie Circular for kids: Paper Money
The excessive land speculation resulted in the enormous growth of paper money in circulation. Paper money lost its value, each bank had different currency.

Specie Circular for kids: Andrew Jackson, the Bank War and the "Pet Banks"
When Andrew Jackson was elected President he swore to destroy the Second Bank of the United States. Andrew Jackson's Bank War began. This led to the establishment of the Pet Banks and also the emergence of Wildcat Banks.

What was the Reason for the Specie Circular?
Why was the Specie Circular enacted? With the closure of the Second Bank of the United States large deposits of government money were deposited in the 'Pet Banks'. But there were problems. Some of the managers of the "Pet Banks", tempted by the large deposits of government money, began to lend money more freely. "Wildcat Banks" sprang up in the West where there was extensive land speculation. Loans were made in the form of paper money, without gold and silver to back them. President Jackson knew this situation lead to yet another financial disaster unless he took decisive action.

The Specie Circular: Senator Thomas Hart Benton
Senator Thomas Hart Benton was a supporter of Andrew Jackson who had played a Important role during the Bank War. He had a firm belief in 'Hard Money' (gold and silver) and was against the unregulated availability of credit. Senator Benton had initiated the ratio of silver to gold from 15:1 to 16:1 which had brought more gold into circulation. He then submitted a resolution to Congress requiring that the payment for public lands should be paid for in hard money only. Congress defeated his resolution but Andrew Jackson loved the idea as a firm believer in a specie (gold and silver) basis for currency.

What was the Significance of the Specie Circular?
The significance of the Specie Circular was that:

● The Specie order effectively dried up credit and ended the reckless land speculation
● The Specie Order also precipitated the Panic of 1837
● The next President, Martin Van Buren, had to deal with the Panic of 1837 and the distribution of the surplus government money

Specie Circular for kids
The info about the Specie Circular provides interesting facts and important information about this important event that occured during the presidency of the 7th President of the United States of America.

Specie Circular for kids - President Andrew Jackson Video
The article on the Specie Circular provides an overview of one of the Important issues of his presidential term in office. Aşağıdaki Andrew Jackson videosu, başkanlığı 4 Mart 1829'dan 4 Mart 1837'ye kadar uzanan 7. Amerikan Başkanı'nın yaşadığı siyasi olaylar hakkında size ek önemli gerçekler ve tarihler verecektir.

Specie Circular - US History - Facts - Important Event - Specie Circular - Definition - American - US - Specie Circular - USA History - Specie Circular - America - Dates - United States History - US History for Kids - Children - Schools - Homework - Important - Facts - History - United States History - Important - Events - History - Interesting - Specie Circular - Info - Information - American History - Facts - Specie Circular - Historical - Important Events - Specie Circular


Videoyu izle: Karma Nedir? Türleri ve İşleyişi Hakkında (Ocak 2022).